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港股复盘:恒指收复29000点炒业绩期快完结后期需

  昨晚美股三大指数反弹后企稳,道指、纳指、标普分别收涨0.36%、0.34%、0.36%。

  外围造好,港股今早高开37.43点,之后受A股上涨带动,一路向上,全日收涨0.96%,重回29,000点上方,全日成交额1,222亿。

  本周,港股市场可谓“惊魂开场、惊喜收场”。周一,受美股大跌影响,恒指击穿29,000点,将一个月多来的升幅悉数奉还。其后随着美股逐步企稳,加上A股周五大升带动,港股本周最后一个交易日成功收复29,000点关口,成交额也重回千亿以上,度过有惊无险的一周。

  一是航空运力供不应求。在民航局加强控总量、调结构基调下,航空运力中长期持续收紧,需求增速大概10%,而航班供给增速仅8%,一线MAX停飞造成的短期运力收紧,预计停飞时间将超过1年,造成当前5%以上的客机供应缺口。

  同时马上就到夏秋航季,是票价改革之后的第三个航季,一般换季的时候票价上涨是大概率。

  二是汇率利好。美联储暂停加息周期之后,美元将中长期维持弱势,人民币汇率环境将持续改善,这对于有着大量美元负债的航空公司而言,可以享受到相应的汇兑收益。

  据相关的航空公司财务测算,在其他条件不变的情况下,人民币每升值1%,国内三大航空公司平均净利润将上浮3亿-5亿元。

  三是油价下滑。最新数据显示,航空公司在过去的3个月中(去年12月到今年2月),燃油成本平均比2018年同期下降6%-9%。

  另外,和航空公司一样,地产公司同样受惠于美联储货币政策转向“鸽派”,因美联储加息压力消退,而鉴于国内的经济压力仍然大,降息、降准的预期再次升温,预计最快下个月央行就会有降准动作;

  最后,日前财政部条法司公布2019年立法工作安排中,未提及未提及房地产税,预料房产税已被押后。

  不过,需要留意的是,眼下随着各大上市公司放榜完毕,接近业绩期尾期,炒业绩的时间差不多过去了。4月份,分析员和基金经理调研重新开始,进入4月,行情回归基本面,指数可能震荡而已,但调研结果好的股份就是明星了。

  在茅台600519)大超市场预期的财报刺激下,今日中港两地市场携手走高,众多蓝筹股、白马股成为最大赢家。港股市场,华润燃气延续业绩后强劲走势,全日大涨4.67%,历史新高近在咫尺。

  消息面上,花旗发表报告,称润燃在2018年至2020年的每股盈利年均复合增长率可达20%,有强劲的财务水平并拥有净现金,因此预期集团可有更高的派息比率,及/或作出对每股盈利具增值作用的收购。

  此外,集团估值并不昂贵,现价相当於明年预测市盈率11.9倍,较历史平均低17%。

  小编愚见,润燃近期强劲走势的背后,很大部分原因是因为公司不仅坚守派息承诺,而且提高派息比率。数据显示,润燃全年拟派股息77港仙,较2017年55港仙提高40.0%;派息率37.7%,同比提升近5个百分点。

  此外,润燃的财务结构远比新奥、中燃(0384.HK)等同行健康,公司将有可能在未来2-3年将派息比率提升至50%。换言之,市场对于燃气经销商板块的投资视角已经切换到盈利质量的角度,不再是一味地追求数量。

  不过,需要提醒投资者的是,尽管润燃作为一家稳健经营的好公司,但考虑到公司现阶段仍有超过30%比例的盈利来自接驳费,所以一旦市场再度谣传接驳费取消等恐慌信息,届时股价或有较大波动。因此,投资者仓位还需谨慎。

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