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今日新股申购【锦浪科技】基本面图解

  公司简介:公司主要从事光伏并网逆变器、风力并网逆变器及分布式风力发电机组的研发、生产、销售和服务,产品销往美国英国荷兰澳大利亚墨西哥印度等全球多个国家和地区。

  1、锦浪科技的上市旅程颇为波折,该公司早在2017年10月就递交了上市申请,并发布了招股书的申报稿,但直到2018年12月才通过发审委审核,期间经历了423天。原因主要是该公司所处光伏行业在2018年出现了很大的政策变化,即“531”光伏新政,在取消了光伏发电行业补贴的背景下,会给光伏行业、以及依附于光伏行业的锦浪科技带来一个怎样的未来发展?是值得持续关注的。

  2、从最近的招股书数据来看,锦浪科技国内市场已经受到影响,2018年第三季度新增订单显著少于结转的销售收入,可见锦浪科技的国内销售部分面临较严重的“后劲不足”。

  3、体现在财务数据方面,锦浪科技2018年一改此前的高速增长,营收、净利均仅能维持平衡,且经营性现金流入大幅减少,这是公司业务“入冬”的预示。

  4、关于募投项目,该公司仍然计划扩产12万台逆变器产能,相当于该公司2018年逆变器16万年产能的75%,在国内订单已出现显著减少的条件下,锦浪科技的逆势扩产,是否会带来后期的产能过剩?

  5、毛利率方面,以前年度锦浪科技的毛利率明显高于同业平均值,但随后在行业均值稳步提升的同期,锦浪科技的毛利率却明显下滑;相反在2018年行业毛利率均值小幅下滑的同期,锦浪科技的毛利率却见底小幅回升,完全与行业均值的变化趋势相反。

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